JB Hunt continúa con su notable racha de tener una calificación de deuda corporativa de grado de inversión que no se ha movido en casi 10 años, según un informe emitido por Moody's Investors Service.

Moody's emitió esta semana una afirmación de su JB Hunt (NASDAQ: JBHT) calificación en Baa1. Esa calificación ha estado vigente desde 2014 y se considera equivalente a la calificación BBB+ de JB Hunt que también ha estado vigente desde 2014 en S&P Global Ratings. (NYSE: SPGI). En ambas agencias, sus respectivas calificaciones no han subido ni bajado durante ese período de tiempo.

La calificación Baa1/BBB+ está tres escalones en territorio de grado de inversión en la escala de la empresa. Las empresas de logística generalmente no son grandes participantes en los mercados de deuda que cotizan en bolsa, por lo que no hay muchos puntos de comparación para la calificación de JB Hunt. Pero para los 3PL y las empresas de camiones que tienen deuda calificada, la tendencia es tener calificaciones que se consideran sin grado de inversión. (Ryder (Bolsa de Nueva York: R) y robinson (NASDAQ: CHRW) son excepciones.)

Como cabría esperar en una afirmación de calificación de deuda en lugar de un cambio al alza o a la baja, Moody's (Bolsa de Nueva York: MCO) El comentario sobre JB Hunt tuvo pocas sorpresas.

La agencia calificadora dijo que la calificación de JB Hunt acuerdos de franquicia intermodal con la mayoría de los principales ferrocarriles de América del Norte «lo posiciona para beneficiarse del crecimiento en el transporte de carga intermodal». Pero agregó que espera que “el crecimiento intermodal se desacelere en el corto plazo”.

Las agencias calificadoras no ofrecen recomendaciones sobre las acciones de una empresa. Más bien, se centran únicamente en la capacidad de una empresa calificada para pagar su deuda.

Una métrica clave es la relación deuda-EBITDA ajustada de una empresa. Moody's dijo que espera que ese número en JB Hunt sea 0.9x al cierre de este año. Sin embargo, también dijo que ese número podría crecer ligeramente y que se mantendría «relativamente estable en alrededor de 1,0 veces durante los próximos 12 a 18 meses».

Una de las razones de ese cambio en la cobertura de la deuda es que Moody's espera que JB Hunt aumente su gasto de capital en 2023. JB Hunt espera un flujo de caja libre negativo en 2023 “a medida que la compañía aumenta el gasto de capital, lo que se espera que sea más alto que período de inversión normal durante los próximos 12 a 18 meses”, dice el informe.

En la reciente conferencia telefónica del primer trimestre de la compañía, el director financiero, John Kuhlow, dijo que JB Hunt anticipó gastos de capital de $1,500 millones a $2,000 millones este año. Por el contrario, el gasto de capital en todo 2022 fue de aproximadamente $ 1.4 mil millones y $ 877 millones un año antes.

Pero incluso con ese aumento, Moody's dijo que JB Hunt «tendrá una liquidez sólida durante los próximos 12 a 18 meses». Citó una línea de crédito renovable de $ 1 mil millones que tenía $ 703 millones disponibles al cierre del primer trimestre. La reserva de efectivo de Hunt de $ 52 millones al final del primer trimestre se describió como «moderada». También tiene un préstamo a plazo con retiro diferido de $ 500 millones que se puede utilizar hasta junio.

Moody's dijo que espera que los pagos de dividendos de Hunt superen el flujo de efectivo operativo este año. Su dividendo anual actual de $1,68 por acción tiene un rendimiento ligeramente inferior al 1% a partir del precio de cierre de $176,34 por acción del jueves.

Las acciones de JB Hunt han subido un poco menos del 4% en los últimos 12 meses, según Barchart.

Moody's mantuvo su perspectiva “estable” para JB Hunt. La perspectiva estable significa que no es probable que haya una rebaja o una mejora en el futuro cercano.

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