El precio de referencia del diésel sube ligeramente a medida que se acerca la reunión de la OPEP+ esta semana
Se considera probable la continuación, en lugar de la reversión, de los recortes existentes
El precio de referencia del diésel utilizado para la mayoría de los recargos por combustible aumentó el lunes en el incremento más pequeño utilizado por el Departamento de Energía/Administración de Información Energética, que publica la cifra.
Los precios minoristas promedio del diésel para la semana aumentaron 0,1 centavos por galón a 3,54 dólares. Es la segunda semana consecutiva que el precio sube.
El aumento se produjo a pesar de que los precios totales en el contrato de diésel con contenido ultra bajo de azufre (ULSD) en CME cayeron significativamente la semana pasada. Después de cerrar el 22 de noviembre a 2,2749 dólares el galón, bajaron cuatro de los siguientes cinco días de negociación (no hubo acuerdo el Día de Acción de Gracias) para cerrar el lunes a 2,1777 dólares el galón, una caída de casi 10 centavos por galón, o 2 centavos por galón. un día desde hace una semana el viernes.
Dado que en general se considera que el mercado se ha visto apuntalado por el conflicto de Oriente Medio, la noticia de un posible alto el fuego entre Israel y Hezbollah en el Líbano ayudó a empujar los mercados a la baja la semana pasada. Un dólar más fuerte también es un factor bajista que contribuye, ya que los precios de las materias primas basados en dólares tienden a moverse inversamente a los movimientos en el valor del dólar.
Los mercados del petróleo han estado cayendo a medida que se acerca la reunión completa del grupo OPEP+ que comienza el jueves. Inicialmente estaba previsto que comenzara el domingo, pero fue pospuesto.
La OPEP+ ha aplicado recortes de producción desde abril de 2023. El grupo OPEP+ está formado por las naciones de la OPEP más un grupo de exportadores de petróleo no pertenecientes a la OPEP encabezados nominalmente por Rusia. El recorte de producción del grupo de 2,2 millones de barriles por día está vigente desde finales del año pasado, además de los recortes acordados por primera vez en la primavera de 2023.
Estaba previsto que esos recortes se redujeran según un calendario previsto para 2025, a partir de septiembre. Pero eso se retrasó hasta diciembre, y ahora se espera que se retrase aún más.
En declaraciones a CNBC el lunes, Amrita Sen, fundadora y directora de Energy Aspects, dijo que su empresa cree que la reunión del jueves prorrogará los recortes existentes y abandonará los planes para comenzar a reducirlos este mes.
“Lo más importante es que la OPEP+ no aumentará el excedente de mercado”, dijo Sen. Señaló que los inventarios a nivel mundial tradicionalmente aumentan durante el cuarto trimestre y que los funcionarios saudíes «siempre han estado hablando de cómo quieren garantizar que los inventarios se mantengan bajo control, y creo que serán coherentes con eso».
Sen, en la entrevista, no vio ninguna señal de que el mercado esté listo para un giro, basándose en los fundamentos de la oferta y la demanda. También rechazó los rumores del mercado de que la OPEP+ en general o Arabia Saudita en particular están listas para recuperar participación de mercado inundando el mercado, lo que llevaría a los productores marginales a reducir su producción debido a los precios más bajos.
“No creo eso en absoluto”, dijo. “Creo que eso definitivamente no es lo que hemos visto en la OPEP+ durante los últimos años. ¿Por qué renunciar a todo el arduo trabajo que han realizado?
Sen añadió que existen incertidumbres en el mercado: aranceles que podrían tener un impacto en la demanda y sanciones a Irán y Venezuela bajo la administración Trump que podrían afectar la oferta. “Así que creo que la OPEP+ se dará margen de maniobra para no anunciar algo que los vincule durante todo el año”, dijo Sen.
Un aspecto de los inventarios que es necesario vigilar: el diferencial entre el primer mes y el segundo mes para el diésel con contenido ultra bajo de azufre comercializado en la bolsa de productos básicos CME se ha vuelto invertido en los últimos días.
En un mercado perfectamente equilibrado, el precio del segundo mes es más alto que el del mes anterior, el del tercer mes es más alto que el del segundo y así sucesivamente. Esa escalera mecánica refleja el valor del dinero en el tiempo y el costo de almacenamiento. La estructura se llama contango.
Pero cuando los inventarios son escasos y el barril más valioso es el que se entrega más temprano, el mercado entra en una estructura conocida como forwardation, con el segundo mes más bajo que el primero, el tercer mes más bajo que el segundo, etc.
La diferencia entre el primer mes y el segundo mes en el contrato de ULSD ha estado en contango durante varios meses. El viernes entró en una situación de backwardation, lo que podría verse como un reflejo de una reducción de los inventarios.
Los datos de liquidación del lunes no estuvieron disponibles de inmediato, pero los datos intradiarios sugieren que el mercado estaba en un ligero contango. Sin embargo, el tamaño del contango se ha ido reduciendo gradualmente durante semanas, lo que podría reflejar preocupaciones sobre los niveles de inventario.
Los informes semanales actuales de la Administración de Información Energética sobre los inventarios de ULSD muestran que las existencias están relativamente saludables para esta época del año.
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